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资料来源:万德债券风电最新固定收益统计周报(2020年第19号),总结如下。5月15日,中国人民银行宣布,自2020年4月15日起,中国人民银行下调仅在省级行政区域内经营的农村金融机构和城市商业银行存款准备金率1个百分点,并已实施两次,每次下调0.5个百分点。当日,第二次调整存款准备金率为执行政策释放了约2000亿元的长期资金。同时,中国人民银行开展了1000亿元人民币的中期贷款业务。当日不进行逆回购操作。

wind数据显示,上周央行公开市场净回笼资金1000亿元,本周(5月18日至5月23日)公开市场没有任何品种到期。东方金城首席宏观分析师王青认为,5月份MLF利率维持不变主要有两个原因:一是2月份以来连续降息、标准下调和大规模流动性注入后,货币市场利率中心明显下移,而当前市场流动性一直处于较高水平;二是当前信贷环境明显改善。考虑到MLF利率是新LPR报价的主要参考,5月20日LPR报价保持在1年期和5年期的概率相对较高。

但是,我们不能完全排除央行引导商业银行对实体经济微利的可能性,主要是针对企业贷款1年期贷款利率价格的小幅下调。国均固定收益对MLF操作发表评论称,MLF的降价幅度持平,低于市场预期;MLF的降价意味着货币政策“宽松周期收紧”受到重创,表明投资者应继续谨慎对待长期利率。考虑到央行的货币政策具有前瞻性,在目前的市场和经济结构下,我们很难判断货币何时会“微调”回到宽松状态,我们不妨在投资操作上落后于央行的信号。

与“攻击”相比,投资者更应关注“防御”。预计未来利率曲线将继续陡峭,长期利率债寻底步伐需要放缓。货币市场方面,5月15日R001加权平均利率为0.9192%,较上周同期提高8.12个基点;R007加权平均利率为1.4092%,较上周同期提高15.22个基点;R014加权平均利率为1.4998%,较上周同期提高15.2个基点;100万南非兰特加权平均利率为1.7662%,较上周同期提高32.75个基点。

5月15日,隔夜Shibor为0.864%,较上周同期上升1.4个基点;Shibor 1周为1.657%,较上周同期上升17.6个基点;Shibor 2周为1.259%,较上周同期下降2个基点;Shibor 3个月为1.399%,与上周同期持平。本期银行间质押式回购日均交易量52059.74亿元,较上周增加12917.97亿元。本期银行间质押式回购利率为0.97%,较上周同期上升11.04个基点。5月11日至5月16日,一级市场共发行短期融资52只,计划发行总额564.5亿元。

从标的评级来看,本期发行的公司债券有32只AAA级、17只AA+级和3只AA级,计划发行总额305.93亿元。从标的评级来看,本期发行的公司债券有7只AAA级、8只AA+级、11只AA级和3只未评级;本期发行的公司债券有5只,计划发行总额35.9亿元。从标的评级来看,有1 AAA、3 AA、1 AA级;本期发行中期票据21张,计划发行总额227.6亿元。从标的评级来看,共有13只AAA级、4只AA+级、4只AA级;本期发行定向工具6只,计划发行总额41.8亿元。

从学科评分来看,有2个AAA和4个AA+。二级市场:利率品种:本期银行间债券收益率多为不同时期,平均每期增长3.42bp。其中,0.5年期品种增加9.52bp,1年期品种增加0.89bp,10年期品种增加4.20bp。本期各国不同时期的国债发行收益率大多有所增加,平均每期增加3.20bp,其中一年期品种增加6.29bp,三年期品种增加1.97bp,十年期品种增加0.47bp。这一时期,农业债券收益率分时期递增,平均每期递增5.65bp,其中一年期品种递增6.66bp,三年期品种递增1.45bp,十年期品种递增4.99bp。

这一时期,进出口银行债券收益率分时期递增,平均每期递增5.68bp,其中一年期品种递增4.6bp,三年期品种递增10.76bp,十年期品种递增7.67bp。信贷品种:本期各信贷级别短期融资收益率全面下降。在特定信用水平下,AAA水平总体下降1.04bp,AA+水平下降1.54bp,AA-水平下降1.92bp。在此期间,中期票据各信用级别收益率均有所上升,其中五年期AAA中期票据上涨106个基点,四年期AAA+中期票据上涨127个基点,两年期AAA中期票据上涨273个基点。

本期各级公司债券收益率均出现不同时期的增长,具体品种一年期AAA级增长1.87bp,三年期AA+级增长5.17bp,15年期AA级增长5.12bp。免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。请与原作者联系以获得许可。文章的观点只代表作者,不代表新浪。内容涉及投资建议的,仅供参考,不作为投资依据。投资有风险,入市要谨慎。海量信息,准确解读,在新浪财经应用程序编辑:李铁民。。

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